O enfoque do mercado de ativos na determinação das taxas de câmbio:
O mercado de divisas atual, e a determinação das taxas de câmbio em função das expectativas e das taxas de juros nacionais, constituem o núcleo básico da nossa explicação da macroeconomia de uma economia aberta.
El mercado de divisas actual, y la determinación de los tipos de cambio en función de las expectativas y los tipos de interés nacionales, constituyen el núcleo básico de nuestra explicación de la
macroeconomía de una economía abierta. El principal elemento del modelo macroeconómico es
la relación de la paridad de intereses (ampliada posteriormente con las primas de riesgo). Entre
los tópicos que abordamos utilizando este modelo se encuentra la «sobre-reacción» de los tipos
de cambio; el comportamiento de los tipos de cambio reales; las crisis de balanzas de pagos en
un sistema de tipos de cambio fijos; y las causas y efectos de la intervención de los bancos centrales en los mercados de divisas.
Rendimentos crescentes e estrutura de mercado:
Tras analizar el papel de la ventaja comparativa a la hora de promover el comercio y las ganancias del comercio, revisamos la vanguardia de la investigación empírica y teórica definiendo el
modelo de gravedad del comercio. Volvemos a la frontera de la investigación (en el Capítulo 6)
explicando cómo los rendimientos crecientes y la diferenciación de productos afectan al comercio y al bienestar. Los modelos que se estudian en este análisis muestran aspectos importantes de
la realidad, como el comercio intraindustrial y los cambios de los patrones de comercio debidos
a las economías de escala dinámicas. Además, los modelos reflejan que el comercio mutuamente
beneficioso no tiene por qué basarse en la ventaja comparativa.
Política e teoria da política comercial:
A partir del Capítulo 4, destacamos los efectos del comercio sobre la distribución de la renta como el factor político clave que explica las restricciones al libre comercio. Gracias a este planteamiento, el estudiante comprende por qué no suelen prevalecer en la práctica las prescripciones
que se derivan del análisis estándar del bienestar a partir de la política comercial. El Capítulo 11
se centra en el concepto popular de que los gobiernos deberían adoptar políticas comerciales «estratégicas» diseñadas para fomentar sectores de la economía que se consideran esenciales. El capítulo también incluye un análisis teórico de la política comercial estratégica basada en ideas
sencillas de la teoría de juegos.
Coordenação internacional da política macroeconômica:
Nuestro análisis de la experiencia monetaria internacional (Capítulos 18, 19, 20 y 22) destaca la
cuestión de que los distintos sistemas de tipos de cambio han creado distintos problemas de coordinación política entre sus miembros. Al igual que la competencia por el oro en el periodo de
entreguerras demostró que las políticas de empobrecer al vecino podían ser contraproducentes, la
actual fluctuación de las monedas obliga a los que toman las decisiones de política económica a
reconocer su mutua dependencia, y a cooperar en la formulación de sus políticas.
O mercado de capitais mundial e os países em desenvolvimento:
En el Capítulo 21 se ofrece un amplio análisis del mercado de capitales mundial, teniendo en
cuenta las consecuencias sobre el bienestar de la diversificación internacional de la cartera, así
como los problemas relativos a la prudente supervisión de las instituciones financieras en paraísos fiscales. El Capítulo 22 está dedicado a las perspectivas de crecimiento a largo plazo y a la
estabilización macroeconómica y los problemas de liberalización específicos de los países en
vías de industrialización y en los nuevos países industrializados. El capítulo revisa las crisis en
los mercados emergentes y pone en una perspectiva histórica la relación entre los países en vías
de desarrollo que se endeudan, los países desarrollados que prestan dinero, y las instituciones financieras oficiales como el Fondo Monetario Internacional. El Capítulo 22 también revisa la investigación reciente sobre la persistencia de la pobreza en el mundo en vías de desarrollo.
Movimentos internacionais dos fatores:
En el Capítulo 7 resaltamos la potencial sustituibilidad entre comercio internacional y movimientos internacionales de los factores de producción. Una de las características de este capítulo es
nuestro análisis del endeudamiento internacional como comercio intertemporal, es decir, el intercambio de consumo presente por consumo futuro. En la segunda mitad del libro nos basamos en
las conclusiones de este análisis para resaltar las consecuencias macroeconómicas sobre la cuenta
corriente.
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